近日，小鹏汽车-W(09868.HK，下称“小鹏汽车”)最新车型MONA M03火爆上市。这款车型以11.98万元的廉价以及配置的智驾技艺飞快取得了阛阓的柔和，目下销量推崇不俗。但在新动力汽车阛阓竞争日趋强烈之际插菊花综合网，MONA M03仍然面对不行幸免的挑战。

　　证券之星防御到，小鹏汽车押宝MONA M03，主淌若在阛阓份额的竞逐中，其销量增长显得有些力不从心，与新势力第一梯队逐渐拉开距离。要留在“牌桌”上，陶冶销量关于小鹏汽车而言尤为远大。转头到事迹层面，销量畛域未起、不停增长的筹备开支给小鹏汽车带来了巨大压力，捏续赔本仍是其需要直面的清贫。

　　不外，面对MONA M03的热销，小鹏汽车又迎来了新的麻烦。此前产能制肘销量已有前车之鉴，当今产能依旧跟不上订单速率，导致请托周期被拉长，其请托压力不言而谕。

　　MONA M03廉价上市

　　8月30日，小鹏汽车旗下全新品牌MONA的首款车型M03重视开启世界请托。新车定位紧凑型轿车，秉承纯电驱动，售价区间在11.98万元-15.58万元。MONA M03上市后不到1小时，大定冲破1万辆；上市48小时，大定冲破3万辆；当今岑岭时的日订单数稀奇2000辆。

　　MONA M03的火热给了小鹏汽车顶风翻盘的但愿。早在2021年，小鹏汽车凭借小鹏P7不俗的战绩拿下当年新势力销量冠军，但2022年推出的小鹏G9冲击高端化失利，小鹏汽车遭受“滑铁卢”，启动进入漫长的摇荡期，后续推出的小鹏G6阛阓推崇仍不达预期。

　　在竞争强烈的新动力汽车阛阓中，小鹏汽车缺少具有苍劲阛阓号令力的居品，导致其阛阓份额难以快速扩大。在小鹏汽车MONA居品系列负责东谈主杨光看来，关于小鹏汽车来说，当务之急是陶冶销量。他说谈：“公共齐知谈把量提上去了，那么MONA当成一个系列是咱们最佳的一个聘用。”

　　目下，小鹏汽车主销车型售价区间在20-40万元，而当作旗下售价最低的车型，小鹏汽车念念要通过MONA M03卷出一个极低的价钱杀青上量。值得一提的是，MONA M03配置了智能驾驶技艺当作主力卖点，MONA M03 Max搭载了20万元以内惟一高阶智能援手驾驶。

　　证券之星防御到，就目下订单情况来看，MONA M03有望飞快陶冶小鹏汽车的销量，但其地方的价钱带也存在极大的竞争压力。从阛阓销量看，10-20万元价钱区间是比亚迪(002594.SZ)和传统车企的“欢欣区”。阐发中汽数研数据，本年上半年，比亚迪在该区间的销量达84.67万辆，占据18%的阛阓份额；大众汽车则以10%的份额占据第二位。近日，广汽埃安新推出的霸王龙650也将眼神投向了这一阛阓，使得该价钱带新动力车型的聘用愈加丰富。

　　此外，MONA M03地方的纯电畛域也面对着混动(增程、插混)的冲击，二者仍是呈现出了不同的发展趋势。8月，国内狭义插混汽车及增程式电动汽车销量占比永别达到33%、11%，共计占据44%的阛阓份额；而在昨年8月，两者共计阛阓销量占比仅31%。固然在销量上纯电动车型仍保捏率先，但插混和增程式车型高速增长却是不争的事实。

　　销量掉队同业

　　小鹏汽车将但愿托福在MONA M03上，主淌若因为公司面对着巨大的外部竞争压力。

　　阐发8月请托数据，小鹏汽车8月共请托新车14036辆，同比增长3%，环比增长26%；本年1-8月累计请托新车77209辆，同比增长17%。不外前8个月的销量仅达到全年销售筹备28万辆的27.76%。

　　比较之下，小鹏汽车在销量上距离头部阵营越来越远。理念念汽车-W(02015.HK)、蔚来-SW(09866.HK)、零跑汽车(09863.HK)前8个月的累计销量永别达到28.81万辆、12.81万辆、13.91万辆，广汽埃安、深蓝、极氪(ZK.N)等大厂品牌前8个月累计销量永别为24.8万辆、12.07万辆、12.15万辆，也齐远远甩开了小鹏汽车。

　　销量增长不达预期，难以酿成畛域效应来裁减资本，小鹏汽车还面对着盈利难的问题。阐发败露的中期事迹公告，小鹏汽车上半年总收入146.6亿元，同比增长61.2%；净赔本26.5亿元，同比收窄了48.41%。

　　其中，汽车销售收入123.6亿元，同比增长55.7%；事业偏激他销售收入22.96亿元，同比增长98.33%，该项收入的大幅增长主淌若维修事业销售增长以及与大众汽车集团进行平台与软件战术技艺勾通关连的技艺研发事业收益增长所致。

　　值得一提的是，小鹏汽车在上半年已杀青19.8亿元毛利，但其筹备开支巨大，挤压了利润空间。本年上半年小鹏汽车的研发开支为28.17亿元，同比增长5.79%，其技艺调动和新车型研发上的捏续参加尚未带来迷漫的收益弥补研发参加；销售、一般及行政开支则同比微增1.09%至29.62亿元。上述开销导致小鹏汽车筹备赔本32.55亿元。

　　证券之星防御到，赔本问题已是小鹏汽车的老浩劫。公司在事迹公告中坦言，自建树以来，本集团一直产生筹备赔本，限度本年上半年累计赔本为384.3亿元。

　　分娩跟不上订单增速据杨光涌现，MONAM03为保请托作念了以下准备：第一，筹备是笃定性的，一切准备职责齐围绕这个筹备，MONAM03基本上提前10个月就把配置、造型锁定了。第二，MONAM03的SKU算上热情唯有28个，相配精简，分娩很简便。第三即是产能，MONAM03和小鹏P7相通，齐由小鹏汽车肇庆工场分娩。

　　该工场是小鹏汽车最熟识的工场，有很熟练的工东谈主，定下了筹备以后，就能很快参加分娩。到请托圭臬，咱们亦然提前作念好培训，熟悉车，所有这个词这个词请托圭臬也吸取了当年的告戒，杨光坦言。

　　据悉，肇庆工场的年产能为20万辆，为了新车投产，年头小鹏汽车投资亿元升级改造了肇庆工场的整车分娩线。由于MONAM03不配备激光雷达，是以供应链和产能的压力小于此前车型。

　　但在实质请托流程中，MONA M03依然面对着请托期拉长的挑战。小鹏汽车APP显露，MONA M03在售的两个版块车型均需下定恭候排产，其中515长续航版块锁单后瞻望5-7周内请托，620超长续航版块则瞻望需要8-10周。此前，上述两个版块需恭候2-4周、5-7周。

　　分娩跟不上订单增速，为此，小鹏汽车逶迤了分娩安排，并向供应商发出告知，条款其配合逶迤，陶冶产能、保证居品性量和请托后果。

　　证券之星防御到，小鹏汽车此前就在产能问题上栽过跟头。小鹏G6自上市亮相以来一直保捏着大声量，在预售期内就收货了3.5万辆订单。但后续请托周期一度长达16周，导致后期订单流失，于今未杀青月请托过万的筹备。小鹏汽车董事长何小鹏也总结过小鹏G6的产能问题，系与一体化压铸零部件和激光雷达的配套供应商的产能不及关连。

　　而在本年2月，小鹏汽车的月销量较1月滑落至4545辆，何小鹏将销量报怨的主要原因归结为小鹏X9的产能不及。据悉，小鹏X9于本年1月1日重视上市，但1月份只请托了2478辆。1月31日，何小鹏在微博涌现，1月份积压了上万小鹏X9订单，连带小鹏G9的供应也受到影响。

　　关于小鹏汽车而言，MONA M03的产能是否能得志飞快增长的订单需求，是决定公司能否杀青逆转的关节。(本文首发证券之星，作家|陆雯燕)

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